Някои хора живеят в паралелна вселена. Като че ли не е имало Бретън Ууд, Измамата Шок Никсън, Плаца Акорс еtc. Предлагам на вниманието изявлението на Стив Майрън - шеф на икономическите съветници на Тръмп, за да си обясните някои странностите в политиката на Тръмп:
Брифинги и изявления
Председателят на СИС (Съвета на икономическите съветници) Стивън Майран,
Институт Хъдсън, Бележки по събитието
Белият дом
7 април 2025 г.
Днес бих искал да обсъдя предоставянето от Съединените щати на това, което икономистите наричат „глобални обществени блага“ за целия свят. Първо, Съединените щати осигуряват чадър за сигурност, който е създал най-великата ера на мир, която човечеството някога е познавало. Второ, САЩ предоставят долара и държавни ценни книжа, резервни активи, които правят възможна глобалната търговска и финансова система, която е подкрепила най-великата ера на просперитет, която човечеството някога е познавало.
И двете са скъпоструващи за нас. От страна на отбраната, нашите мъже и жени в униформи поемат героични рискове, за да направят нашата нация и света по-безопасни, запазвайки нашите свободи поколение след поколение. И ние облагаме трудолюбивите американци с огромни данъци, за да финансираме глобалната сигурност. От финансова страна, резервната функция на долара е причинила постоянни валутни изкривявания и е допринесла, заедно с несправедливите бариери пред търговията на други страни, за неустойчиви търговски дефицити. Тези търговски дефицити унищожиха нашия производствен сектор и много семейства от работническата класа и техните общности, за да улеснят търговията помежду си с неамериканци.
Нека поясня, че под „резервна валута“ имам предвид всички международни функции на долара – включително частните спестявания и търговията. Често съм използвал примера, че когато търговци в две отделни чужди държави търгуват помежду си, това обикновено е деноминирано в долари поради статута на Америка като доставчик на резервна валута. Тази търговия включва спестявания, съхранявани в доларови ценни книжа, често държавни ценни книжа. В резултат на всичко това американците плащат за мир и просперитет не само за себе си, но и за неамериканци.
Президентът Тръмп ясно заяви, че вече няма да търпи други нации да се възползват от нашата кръв, пот и сълзи, независимо дали в областта на националната сигурност или търговията. Администрацията на Тръмп вече, през първите си сто дни, предприе решителни действия за преориентиране на нашите отбранителни и търговски отношения, за да постави американците на по-справедлива основа. Президентът обеща да възстанови разрушената ни индустриална база и да се стреми към търговски условия, които поставят американските работници и бизнес на първо място.
Аз съм икономист, а не военен стратег, така че ще се спра повече на търговията, отколкото на отбраната, но двете са дълбоко свързани. Представете си две чужди държави, да речем Китай и Бразилия, които търгуват помежду си. Нито една от страните няма валута, на която да се доверяват, да е ликвидна и конвертируема, което прави търговията помежду им трудна. Тъй като обаче могат да извършват транзакции в щатски долари, обезпечени с американски държавни ценни книжа, те са в състояние да търгуват свободно помежду си и да просперират. Такава търговия може да се осъществи само благодарение на военната мощ на САЩ, която гарантира нашата финансова стабилност и надеждността на нашите заеми. Нашето военно и финансово господство не може да се приема за даденост; и администрацията на Тръмп е решена да го запази.
Но нашето финансово господство си има цена. Макар че е вярно, че търсенето на долари поддържа ниски лихвени проценти по заемите ни, то също така поддържа валутните пазари изкривени. Този процес е поставил прекомерна тежест върху нашите фирми и работници, правейки техните продукти и труд неконкурентоспособни на световната сцена и принуждавайки към намаляване на производствената ни работна сила с над една трета от пик1 и намаляване на нашия дял в световното производство с 40%.
Трябва да можем да постигаме успехи в тази страна, както видяхме по време на Covid, когато много от нашите вериги за доставки не можеха да оцелеят, без да разчитат на най-големия ни противник, Китай. Очевидно не бива да разчитаме на най-големия ни противник за оборудване, необходимо за осигуряване на безопасността и сигурността на нашето население. Нито пък бива да се позволява на най-големия ни противник да се възползва толкова много от международната архитектура за сигурност и финанси, която финансираме.
Има и други неприятни странични ефекти от предоставянето на резервни активи. Други могат да купуват нашите активи, за да манипулират собствената си валута и да поддържат износа си евтин. По този начин те в крайна сметка наливат толкова много пари в икономиката на САЩ, че това подхранва икономическите уязвимости и кризи. Например, в годините преди кризата през 2008 г., Китай, заедно с много чуждестранни финансови институции, увеличиха своите активи от ипотечен дълг в САЩ, което помогна за раздуването на жилищния балон, принуждавайки стотици милиарди долари кредити в жилищния сектор, без да се взема предвид дали инвестициите имат смисъл. Китай изигра значима роля в създаването на световната финансова криза. Отне почти десетилетие, за да се възстанови, докато президентът Тръмп не ни върна на правилния път по време на първия си мандат.
Според мен, за да продължим да предоставяме тези двойни глобални обществени блага, е необходимо да се подобри споделянето на тежестта на глобално ниво. Ако други държави искат да се възползват от геополитическия и финансов чадър на САЩ, тогава те трябва да поемат отговорност и да платят справедливия си дял. Разходите не могат да бъдат поети единствено от обикновените американци, които вече са дали толкова много.
Най-добрият резултат е този, при който Америка продължава да създава глобален мир и просперитет и да остане доставчик на резерви, а други страни не само участват в жъненето на ползите, но и участват в поемането на разходите. Чрез подобряване на разпределението на тежестта можем да подобрим устойчивостта и да запазим глобалната сигурност и търговските системи в продължение на много десетилетия в бъдещето.
Нещо повече, това е от решаващо значение не само за справедливостта, но и за капацитета. Под обсада сме от враждебни противници, които се опитват да ерозират нашата производствена и отбранителна индустриална база и да разрушат финансовата ни система; няма да можем да осигурим нито отбранителни, нито резервни активи, ако производственият ни капацитет е изчерпан. Президентът ясно заяви, че Съединените щати са ангажирани да останат доставчик на резерви, но че системата трябва да стане по-справедлива. Трябва да възстановим нашите индустрии, за да проектираме силата, необходима за защита на статута на резерви, и трябва да можем да плащаме сметките си, за да го направим.
Какви форми може да приеме това разпределение на тежестта? Има много варианти, ето няколко идеи:
- Първо, други държави могат да приемат тарифи върху износа си за Съединените щати без ответни мерки, осигурявайки приходи на Министерството на финансите на САЩ за финансиране на обществените блага. Най-важното е, че ответните мерки ще изострят, а не ще подобрят разпределението на тежестта и ще ни направят още по-трудно да финансираме глобалните обществени блага.
- Второ, те могат да спрат нелоялните и вредни търговски практики, като отворят пазарите си и купуват повече от Америка;
- Трето, те могат да увеличат разходите за отбрана и обществените поръчки от САЩ, купувайки повече стоки, произведени в САЩ, и да облекчат нашите военнослужещи и да създадат работни места тук;
- Четвърто, те могат да инвестират и да изградят фабрики в Америка. Няма да се сблъскат с тарифи, ако произвеждат стоките си в тази страна;
- Пето, те биха могли просто да пишат чекове на Министерството на финансите, които да ни помогнат да финансираме глобалните обществени блага.
Митата заслужават допълнително внимание. Повечето икономисти и някои инвеститори отхвърлят митата като контрапродуктивни в най-добрия случай и опустошително вредни в най-лошия. Те грешат.
Една от причините икономическият консенсус относно митата да е толкова погрешен е, че почти всички модели, които икономистите използват за изучаване на международната търговия, предполагат или никакъв търговски дефицит, или приемат, че дефицитите са краткотрайни и бързо се самокоригират чрез валутни корекции. Според стандартните модели търговските дефицити ще доведат до отслабване на долара, което ще намали вноса и ще стимулира износа, като в крайна сметка ще заличи търговския дефицит. Ако това се случи, митата може да са ненужни, защото търговията ще се балансира с течение на времето и от тази гледна точка намесата с мита може само да влоши нещата.
Това мнение обаче противоречи на реалността. Съединените щати имат дефицити по текущата сметка вече пет десетилетия и те се увеличиха рязко през последните години, като се увеличиха от около 2% от БВП в първата администрация на Тръмп до близо 4% от БВП в администрацията на Байдън. И това се случва, докато доларът поскъпва, а не се обезценява!
Дългосрочният период е налице и моделите са грешни. Една от причините е, че те не отчитат предоставянето на глобална резервна валута от САЩ. Резервният статус е важен и тъй като търсенето на долара е ненаситно, той е твърде силен, за да се балансират международните потоци, дори в продължение на пет десетилетия.
По-скорошни икономически анализи допускат възможността за постоянни търговски дефицити, които се съпротивляват на автоматичното ребалансиране, което е по-съответстващо на реалността в САЩ. Те показват, че чрез налагане на тарифи срещу страните износителки, САЩ могат да подобрят икономическите резултати, да увеличат приходите и да наложат огромни загуби за обложената с тарифи нация, дори с пълно отмъщение.
В този смисъл анализът на това, което икономистите наричат „честота“ на тарифите, показва, че голям дял и тежест на тарифите се „плащат“ от страната, върху която прилагаме тарифите. Държавите, които имат големи търговски излишъци, са доста негъвкави – те не могат да намерят други източници на търсене, които да заместят американското. Вместо това, те нямат друг избор, освен да изнасят, а Америка е най-големият потребителски пазар в света. За разлика от това, Америка има много възможности за заместване: можем да произвеждаме неща у дома или можем да купуваме от държави, които се отнасят с нас справедливо, вместо от държави, които се възползват от нас. Тази разлика в ливъриджа означава, че други държави в крайна сметка поемат разходите за тарифите.
През 2018-2019 г. Китай понесе разходите за историческите тарифи на президента Тръмп чрез по-слаба валута, което означаваше, че гражданите му станаха по-бедни, с по-малка покупателна способност на световната сцена. Приходите от тарифите, платени от Китай, бяха използвани за финансиране на данъчните облекчения на президента Тръмп за американските работници и фирми. Този път тарифите ще помогнат за плащането както на данъчните облекчения, така и на намаляването на дефицита.
По-ниските данъци за американците, финансирани отчасти от приходи, предоставени от чужденци, ще създадат икономически растеж, динамика и възможности, каквито нашата страна никога не е виждала, въвеждайки новия Златен век на президента Тръмп. Намаляването на дефицита ще помогне за понижаване на лихвите по държавния бюджет, а с тях и на лихвите по ипотеките и лихвите по потребителските кредитни карти, стимулирайки икономически бум.
Важно е да се отбележи тук, че тарифите не се налагат просто за събиране на приходи. Например, реципрочните тарифи на президента са предназначени да се справят с тарифните и нетарифните бариери и други форми на измами, като валутни манипулации, дъмпинг и субсидии, за да се получи несправедливо предимство. Приходите са приятен страничен ефект и ако се използват отчасти за намаляване на данъците, могат да помогнат за ускоряване на подобренията в конкурентоспособността, които стимулират износа на САЩ.
Споделянето на тежестта може да позволи на Съединените щати да продължат да водят свободния свят в продължение на много десетилетия. Това е задължително не само за справедливост, но и за осъществимост. Ако не възстановим производствения си сектор, ще бъдем затруднени да осигурим сигурността, от която се нуждаем за нашата безопасност и за да подкрепим финансовите си пазари. Светът все още може да има американския отбранителен чадър и търговска система, но трябва да започне да плаща справедливия си дял за тях.
